让租赁资产转起来

　　多年来，争论得沸沸扬扬的资产证券化被重新提上日程，人民银行首批资产证券化试点指向500亿信贷资产，但是对于租赁资产是否算作信贷资产，一直未有定论，19家金融租赁公司基本无缘第一批试点。

　　去年，商务部管辖下的远东租赁做成了第一笔资产证券化业务，虽然银行系金融租赁公司在这方面未能取得突破，但远东租赁的成功证明，交易所市场的大门向金融租赁公司是敞开的。于是民生租赁蓄势待发，准备做银行系租赁公司里第一个“吃螃蟹”的人。

　　目前，民生租赁已经完成了资产证券化入池基础资产的挑选，正待证监会和银监会的批准。

　　王蓉认为，从控制投资者风险、提高投资者收益的角度来说，租赁产品是非常适合做资产证券化的，“我们的租赁物都有稳定的现金流，以此打包，未来对应的是稳定的还本派息，对投资者是很大的保障。”

　　另一方面，民生租赁的业务越做越大，存量的资产也越来越多，如何把存量资产盘活，让租赁资产流转起来，是租赁公司必然会面临的问题，资产证券化则是极好的盘活存量资产、提高资产流动性的有效手段。

　　去年，民生租赁在对业务结构的调整过程中，就将非核心领域的6个设备类项目剥离出去，卖断给包商银行。

　　“我们出售的资产都是非常优质的”，王蓉提到，不同于银行类金融机构偏向于出售不良资产，民生租赁进行资产转让的原因，主要是收缩资金和资产力量，集中发展核心的细分业务领域，“况且我们的资产都有实打实租赁物，对资产受让方是强有力的保障。”

　　关于如何灵活运用资产的摸索在民生租赁是一项长期任务。

　　近两年，银行理财产品风生水起，吸引了众多投资者，民生租赁也没有作壁上观，而是积极打包资产，开发成理财产品，致力探索出一条新融资渠道。

　　根据每家银行要求不一样，目前民生租赁的租赁资产类理财产品有的被挑选进入银行资产池，由银行重新调配，也有直接被包装发售的，具体模式根据各家银行的需求，不一而足。

　　“去年只做了几单，今年整个业务就顺畅多了，很多家银行都主动来跟我们谈，想吸收我们的资产”，王蓉认为，银行逐渐发现了租赁资产的优势，将来我们会促成更多的租赁资产类理财产品，打包上市销售，让广大的投资人共享租赁业发展的成果。

　　另一方面，由于监管对于银行理财产品资产池中中长期产品有25%的配比限制，这也是多为长期资产的租赁产品受到银行青睐的原因之一。

　　此外，金融债的发行讨论许久却一直未能放开，“我们一直在跟监管机构探讨，到现在也没有达成”，王蓉告诉记者，但是我们还是在努力之中，相信很快会有放开的一天。