无论对保险公司决策层还是投资者来说，最近公布的上市险企半年业绩都难称得上一份令人鼓舞的“答卷”。

　　中国太保披露的数据显示，今年上半年该公司保费收入为904亿元，同比增长4.14%。其中寿险保费收入为552亿元，同比增长1.2%；财险保费收入为352亿元，同比增长9.3%。进一步来看，中国太保6月单月保费收入为158亿元，环比增长17%，其中寿险6月单月保费收入为96亿元，环比增长24.6%；财险6月单月保费收入为62亿元，环比增长6.9%。

　　广发证券（000776）分析人士表示，太保累计保费收入继今年3月以来首次由负转正，标准保费增速高于保费增速，说明其产品结构优化，保费的期限结构较合理；同时，连续的降息也导致保险产品的吸引力增强。

　　不过，中国太保日前发布的中期业绩预告显示，该公司今年中期归属于公司股东的净利润较上年同期减少55%左右。太保认为，2012年中期净利润同比下滑的主要原因，是该公司2012年上半年投资收益同比大幅下降以及业务增速放缓。昨日晚间，中国人寿（601628）（601628，SH）及新华保险（601336）（601336，SH）公布了上半年的保费数据，中国人寿1~6月实现保费1854亿元，同比下滑5.1%；新华保险1~6月保费559.4亿元，同比增长10.4%。

　　保险投资收益疲软

　　从经济环境来看，第二季度国内生产总值（GDP）同比增速3年来首次跌破8%至7.6%，上半年经济增长7.8%，略高于年初确定的全年7.5%的增长目标。从2011年第一季度起，我国经济增速连续6个季度下滑。

　　投资者对未来经济走势的看法使股市陷入胶着状态，悲观者认为中国经济正面临“硬着陆”与“通货紧缩”的风险，乐观者则认为中国经济已成功在第二季度见底。

　　保险分析人士表示，上市保险公司预期中期盈利下滑，主要受两点因素影响，即投资表现低迷和费用大幅攀升。以太保而言，一季度该公司投资收益较去年同期下降14%，并计提13.7亿元资产减值损失。二季度资本市场依旧低迷，预计投资收益依旧有下滑空间。

　　当然，有分析人士表示，二季度相比一季度而言，降幅大大收窄；若市场能稳住，则业绩见底，三四季度可能转为正增长。

　　事实上，作为保险公司的重要利润来源，上半年保险投资业绩难言理想。以56个激进型投连账户为例来看，上半年投资收益多为-1%～7%之间。今年上半年，投连险可获取数据的相关投资账户总体平均回报率分别为0.42%、3.16%、-2.10%、2.54%、1.36%和-1.70%。

　　投资疲软使得保险产品吸引力减弱，尽管中国保监会积极探索投资新政“13条”，但“13条”对保险投资收益的刺激作用何日显现，尚需时日。

　　资料显示，“13条”拟放开所有预期可开放的投资渠道，主要包括：投资未上市企业股权、未上市股权相关金融产品；险资未来可以参与的金融衍生品具体包括对冲或规避现有资产或负债的市场、信用或流动性风险等。

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