我国自行研发的“运-20”大型运输机日前首飞成功。专家表示，“运-20”的现身，意味着中国向大飞机领域迈出了重要的一步。市场人士认为，“运-20”的成功试飞或再度刺激航天军工股走强；中长线看，航天军工行业兼具战略价值与高技术产业特征，发展前景看好。

　　“运-20”成功试飞或刺激航天军工股走强

　　我国依靠自己的力量研制发展的“运-20”大型运输机日前首飞成功。事实上，自国防部证实以来，外界一直对“运-20”持高度关注，并猜测其很快将首飞。专家表示，“运-20”首飞，意味着中国向大飞机领域迈出了重要的一步，也是中国空军向战略空军迈出了坚实的一步，意义堪比载人航天工程和“蛟龙号”深海探测。

　　据了解，“运-20”，我国自主研发的新一代重型军用运输机、最大军用飞机，机体长47米，翼展45米，高15米，实用升限是13000米，最高载重量是66吨，最大起飞重量220吨。跻身全球十大运力最强运输机之列。

　　事实上，近年来，我国重大装备工程不断取得突破，如航空母舰，去年9月25日上午，我国首艘航空母舰“辽宁”号正式交接入列。专家指出，航空母舰是目前人类所掌握与使用的最先进海上军事平台，被视作一个国家综合国力和海军实力的象征。

　　分析指出，以创新驱动加快产业结构优化升级已是我国现阶段的重要战略任务。航天军工行业兼具战略价值与高技术产业特征，必将成为产业结构升级和科技创新的重要推动力量，航空发动机、通用航空等领域有望获得更大的政策支持。

　　“南海局势、钓鱼岛争端、中东局势、美国重点布局亚太的战略都令中国迫切希望提升国防力量。”分析人士在接《投资快报》记者采访时指出，不断增长的经济实力和不断扩展的国家安全内涵，将使得未来十年甚至更长时间内我国在军工方面的支出保持持续稳定增长，保证我军现代化建设的顺利实施。

　　东兴证券报告认为，韬光养晦转向积极防御，军工行业迎来大发展。银河证券分析师鞠厚林则表示，军工股面临的重大发展机遇和资本运作的巨大空间逐渐开始逐步进入高潮阶段，而且由于军工行业的发展具有长周期的特点，因而，军工股还有相当长一段行情可走。

　　资产注入预期助推

　　“军工集团后续资产整合空间十分广阔。”华泰联合分析师表示，军工资产证券化是中国国防工业体制改革的有机组成部分。通过资产证券化，可以帮助军工企业具备自我造血功能，实现提高企业效率、技术水平、综合竞争力的最终目标。因此，军工资产证券化会越来越深化。

　　据了解，国外军工公司的资产证券化率一般处于70%-80%的水平，而我国军工集团的资产证券化率大多低于40%。

　　“可见未来可提升的空间很大。”大型券商研究员对记者表示，资产注入和重组是军工股的催化剂之一，预计将会给二级市场军工股带来前所未有的投资机会。

　　我国的军工行业有10大集团，分析认为，10家大军工集团涉及行业广泛，市场化水平不一，且集团内部资产整合难度不一，因此其证券化进程并不一致。目前中航工业、兵器工业集团、航天科工集团、航天科技（000901）集团均提出较为明确的资产整合目标，可重点关注这些集团旗下的相关上市公司。

　　在个股的配置上，广发证券（000776）行业分析师真怡建议，重点关注重组趋势较明确的如中航系下的发动机板块，关注航空动力（600893）、成发科技（600391）；中长期，其看好军用需求和民用需求有增长空间的公司，如哈飞股份（600038）、中国卫星（600118）、中航电子（600372）等。

　　中信建投分析师冯福章表示， 未来几年，军工行业有望长期分享装备建设与体制改革红利，建议重点把握战略空军与远洋海军建设两条主线。其中，在航空制造领域，发动机最具成长空间，直升机有望最早迎来产品成熟与需求爆发的结合点，重点关注航空动力、哈飞股份、洪都航空（600316）等。

　　个股点将台

　　航空动力

　　公司是我国大型航空发动机的研制生产基地。公司自2008年借壳上市以来,被确定为中航工业集团航空发动机整机上市的唯一平台。日前，公司发布公告称，因控股股东筹划涉及公司重大事项，从1月23日起停牌，在5个交易日后披露本关事项进展情况。

　　分析认为，航空动力存在航空发动机重组预期。事实上，随着航空发动机技术逐渐成熟，未来实现高速增长的基础已经具备。今年国家对于军工企业资产注入的有关政策将逐步明朗，航空动力未来资产注入预期强烈。

　　中国卫星

　　中国卫星是上市公司中唯一同时拥有研制与应用的公司。在小卫星制造领域基本垄断国内市场，未来几年在手订单充足；卫星应用方面，北斗区域导航系统建成，产业迎来黄金发展期。值得一提的是，公司控股的东斱蓝天钛金科技生产的钛合金紧固件，已经通过中国商飞的综合能力评估，进入入大飞机供应链，未来有望受益于大飞机产业的发展。

　　华泰证券（601688）表示，北斗卫星产业迎来发展良机。鉴于目前GPS 产品较高癿市场占有率，北斗产品在前期不具备成本优势的情况下，近期内有望率先在国家大力扶持的国防领域率先开展，作为卫星国防应用的龙头企业中国卫星有望率先受益。

　　国金证券（600109）分析师指出，中国卫星公司作为卫星研制生产的垄断地位明显，研制受经济周期波动影响小，制造业务根据卫星订单完成生产，其成长的可预见性很强，而卫星应用产业则有望进入高速增长期。