在美国总统大选的政治背景下，美联储高层近期的一系列表态表明，美联储的货币政策需要在推动就业市场达到预期增幅与确保通货膨胀率维持在目标水平间寻找平衡。只有在经济复苏动能进一步减弱、经济增长前景面临的风险足够明显或通胀率可能持续低于美联储设定的2%的目标水平时，才可能采取新的宽松举措。

　　今年以来，美联储一直保持着高度宽松的货币政策立场，联邦基金目标基准利率一直维持在零至0.25%的超低区间。美联储预计，今年的核心通胀率将维持在1.2%-1.7%之间，低于美联储2%的目标水平。6月政策会议上，美联储根据今年实际国内生产总值（GDP）增长1.9%-2.4%的预期，决定将“扭转操作”的期限延长到年底。自去年9月份以来，美联储一直在通过“扭转操作”稳定市场长期利率。

　　就业市场是美联储决定是否推出更多刺激政策的核心依据。美联储7月18日发表的褐皮书称，美国经济6月份和7月初表现温和复苏，但就业市场改善不明显。美国劳工部7月6日公布的数据显示，今年6月份美国非农业部门失业率为8.2%，与上月数据环比持平，但远高于奥巴马政府设定的6%的目标水平。就业增长放缓程度要比预期严重，二季度每月新增就业人数为7.5万人，是2010年以来表现最差的一个季度。

　　保持美国联邦预算的可持续轨道，是促进就业的根本保证。但是，即将到来的“财政悬崖”，对美国经济的负面影响可能是致命的。“财政悬崖”概念最初源自美联储主席伯南克，特指2013年1月1日即将废除的小布什政府推行的减税政策。如年底前美国国会不能就增税、减支方案达成一致意见，将由此触发国会的自动削减赤字机制，将导致美国政府在未来十年内需削减约1.2万亿美元财政开支。伯南克表示，届时“财政悬崖”可能使美国GDP削减5%，使美国财政情况无法持续，将严重影响经济复苏和就业市场回暖。高盛预计，在最坏的情形下，“财政悬崖”将令美国2013年上半年国内生产总值（GDP）增速下降约4个百分点，失业率将超过9%。

　　此外，美国财政部与美联储在基本策略上的矛盾，部分削弱了货币政策对刺激经济复苏的积极作用。一直以来，美联储致力于压低市场长期利率，希望通过“扭转操作”减少市场的长期证券供应，促使投资者转向股票等较高风险资产，进而推动美国经济增长。而美国财政部寻求将借贷成本锁定在较低水平，借利率处于历史低位之机，加大长期国债的发行量。财政部6月初曾表示，自2008年10月以来，已发行的美国国债的平均期限，已延长了近32%，5月份国债发行最高期限达到64个月，为十年来最高水平。

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