在新的环境里，年轻的中资私人银行何去何从？在激烈的竞争中，私人银行又如何争夺制高点？近日，招商银行（600036）零售金融总部常务副总裁刘建军接受了《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）的专访。

　　利率市场化下的转型

　　NBD：不到半个月前，央行宣布年内第二次降息，并把利率市场化又往前推进了一步。私人银行的定位是什么？

　　刘建军：在资本约束和利率市场化的背景下，商业银行单靠传统存贷业务模式的收益空间会日益缩小，像香港和台湾地区一样完全利率市场化，存贷款只赚80、120个点的利差，那就没钱挣了，所以转型是必需的。

　　转型的方向是什么？就是往轻资本的方向走，哪些业务更低地消耗资本，哪些就是未来转型的方向。在这种思路下，私人银行业务资本消耗极少，完全靠我们的智商、知识、技能去帮助客户管理财富，然后收取一定的佣金。所以对商业银行来讲，私人银行是未来商业银行转型的重要领域。

　　NBD：在利率市场化的洪流中，私人银行有何应对思路？

　　刘建军：商业银行存贷利差缩窄后，只能更多地依靠财富管理来赚取利润，这一点上招行早就开始了应对准备，率先在国内开展了私人银行业务。目前，我们的私人银行利润占整个招行的比例还不算高，不过在整个零售客群里的占比接近20%。我们还在不断强化人才培养，强化专业能力建设，将进一步提升私人银行在商业银行利润中的占比。

　　NBD：面对新的市场情况，私人银行给客户做资产配置时有哪些变化？

　　刘建军：以去年为例，多数权益类投资的收益率都很低。因此在给客户的大类资产配置中，我们建议私人银行客户多配置固定收益类产品。从去年四季度开始，我们增加了债券类的产品投资，按此方向，今年一季度和上半年，一些客户这部分投资获得了较好收益。现在，因调息这种预期在债券市场上已提前透支了，虽然在这个市场的价格上，风险还不大，但要在未来获得高收益，空间就小了。因此，我们也在逐渐降低债券部分，逐步让客户增加权益类资产类的配置比例。

　　竞争格局

　　NBD：除私人银行，现在很多机构都有做财富管理，如券商、信托，您怎么看待这种竞争关系？

　　刘建军：每个机构有各自的优势，但在客户综合管理层面，包括提供全方位的服务方面，我认为银行有先天优势，类似金融百货公司。

　　这些机构其实跟我们更大程度上是合作关系，不是竞争关系。我们将这些机构作为开放式产品平台的供应商之一，我们做好客户管理层面的事，更好满足并挖掘客户需求。我们选择他们最擅长的产品和服务，因而客户的综合金融服务需求，由我们来做整合。

　　NBD：很多机构的产品收益率很高，如信托能到9%以上，而目前私人银行的组合收益率处于劣势，您怎么看？

　　刘建军：看产品组合收益率要看中长期。举例，比如今年我们都做1000万的资产管理，你的1000万买了一个信托计划，年化收益率就是9%，一年也就90万的收益；而我做了个资产组合，配了200万收益率是9%的产品，再配置一个权益类与股票相关联的产品，还有理财、存款、私募股权投资等，可能因股市不好，年底时我的收益率只有2%，但你并不能说这是很糟糕的组合。

　　三年后，再看我们的资产组合收益，如你老是单一操作，有可能会落后。如股票涨了30%～50%，这个200万的收益就拉起来了。如果3年到5年，投资的私募股权收益翻一番，也就拉起来了。中长期来看，我这个资产组合年化收益率15%或20%都有可能。

　　这就是资产组合的魅力，可平滑风险，也可把握不同市场的投资机会，获得组合收益。所以不能自己理财，买一样东西，这样很多机会就错过了。