中航电子作为承担我国航空电子系统领域研发生产任务的核心平台，公司自6月份增发获批后，在二级市场上走势较为稳健，目前公司股价一直在增发价17.15元/股之上运行， 银河证券预计公司增发即将顺利完成。此时大股东的增持彰显了对中航电子未来持续稳定增长的信心。

　　业绩随国防军备稳定增长

　　从1999年开始，中国军费开始逐年增加，每年保持增长12～20%的增幅。从1999年到2009年的11年间，军费从1076亿元增加到4806亿元，总额翻了两番还多。今年十一届全国人大五次会议李肇星透露，2012年中国国防费预算为6702.74亿元人民币，比上年预算执行数增加676.04亿元人民币，增长11.2%。

　　中航电子的航电产品以军品为主，2012年上半年军品收入占整个营业收入的比重接近70%，受益于行业的增长，公司半年报实现了稳步增长，实现销售收入19.51 亿元，同比增长5.8%；归属于母公司净利润2.16 亿元，较上年同比增长12.6%。

　　加强技术建设 打造核心竞争力

　　据悉在军事工业中军用航空工业的起着核心作用，航电系统在航空价值链中占比最高。航电系统具有两个特性，首先，由于航电系统的更新周期只有几年，而飞机寿命一般20 年；其次，随着飞机功能的不断增强，航空电子系统所占的比例不断增加，航空电子设备在飞机总成本中占的比例由不足10%上升到近40%。

　　因此航电系统需求的增长速度会高于飞机制造的增长速度，同时也意味着航电系统技术的先进性至关重要，公司作为承载我国航空电子系统领域研发生产任务的核心平台，充分认识到机遇与挑战并存的现实状况，为实现打造“全球领先的航电系统综合集成商和电子产品设备供应商”的战略规划拟订了三个层面，其中之一是加强航空电子系统领域综合技术实力建设，中航电子此次增发向航电系统综合研发能力建设共计投入66，696万元，就是向着这个方向迈进。

　　军为民用 开拓广阔天空

　　军事技术一般比民用技术要先进的多，军为民用可以提高社会效益，同时转化为民用技术可以有效地降低成本，带来效益。近年来，中国不断加大军工技术转民用的步伐。国防科工委出台《关于大力发展国防科技工业民用产业的指导意见》等政策，扶持军工技术转民用的发展。有着国家政策的大力支持，中航电子坚定的向前前行。

　　首先，在通用航空领域，国内刚刚起步，通用航空电子领域基本处于空白状态。据有关预测，未来低空放开所蕴藏的市场空间超过万亿，如果按照航电系统的总体占比，那么这一市场空间也早已过千亿。中航电子此次募投的120，650万元股向航电系统领域产业化建设，通过民用领域带来的高额利润不断支持军用技术的前瞻性研究，形成良性循环。

　　其次，在非航空领域，全球最大的航电巨头霍尼韦尔非航产品收入占比达到2/3，在国内比较薄弱的智能制造装备领域有很大发展潜力。此次增发公司在非航领域也做了布局，募投的79，854万元投向航电系统技术非航空领域拓展，该项目将涉及到纺织、煤矿、半导体、轨道交通、石油钻井、冶金、汽车等多外民用领域。

　　再次注资预期强烈

　　公司前身为昌河汽车，在2009 年5 月和2010 年7 月，进行两次资产注入，共计注入8 家子公司的股权，并置换出原有业务，公司由汽车制造转变成为全产业链的航空电子制造公司。

　　2011 年7 月1 日，中航电子对未注入公司的两家企业：青云仪表和东方仪器公开始托管，中航工业承诺在青云仪器和东方仪表相关资产和业务具备上市条件后，将其注入中航电子。根据中航电子十二五规划，资产注入可能在不久的将来就会发生。